高分子资料在发达国家有近 40 年的开展时刻，现在已成为防水商场的干流产品。从全世界范围内来看，高分子卷材并不是一个新事物，最早在上世纪 80 时代欧美及日本等发达国家就现已开端大规模量产，美国和日本首要运用的是以三元乙丙橡胶防水卷材为代表的合成橡胶类（EPDM）资料，而欧洲国家则偏心树脂类（PVC）卷材。通过长时间的实践运用，到现在为止在发达国家现已是干流的防水资料，其间美国防水商场中高分子卷材（包括 EPDM、PVC、TPO 等）占比到达

  预铺反粘高分子卷材发源于美国，引进我国已超越十年。高密度聚乙烯（HDPE）防水卷材以及预铺反粘施工技能则最早由美国格雷斯公司于上世纪 90 时代创造，1991 年美国昆西火险公司（Quincy Mutual Fire Insurance Co.）项目第一次运用此项技能并获得了成功。通过二十多年的工程实践后技能不断完善，2004 年格雷斯公司将该项技能引进我国，最开端首要运用于地铁及大型市政项目上，防水作用得到了业主的广泛好评。2009 年格雷斯开宣布适用于我国的预铺防水卷材产品 PV100 并很多投进我国商场，直至今天仍是国内认可度最好的高分子卷材产品之一。

  作为国家着力进行动力结构转型的表现，光伏分布式发电成为开展新方向。据组织猜测，到2060年，我国非化石动力占动力结构的份额将会到达70%，从碳中和的完成途径来看，电力职业中“光伏+储能”将成为探究的主线。

  方针层面也在加快推进。本年9月，国家动力局发布了整县（市、区）推进分布式光伏名单，包括全国676个县市，提出2023年末前，试点区域各类房顶装置光伏发电的份额均到达告诉要求的，列为开发示范县。

  据相关组织报导称，光伏估计能够带来万亿级的商场容量。在2020年我国光伏年度装机量为48.2GW，其间集中式装机32.7GW，分布式装机15.5GW。2021年Q1和Q2我国光伏装机量别离为5.33GW和7.68GW，别离同比添加56%和14%。其间，分布式光伏中房顶分布式光伏是运用最高广泛的方式，首要运用在工业厂房、公共修建物、乡村等场景，金属屋面、混凝土平屋面、瓦片坡屋面等三类均可运用。

  这些光伏房顶又是防水职业的潜在运用商场。比如在既有工业修建改造范畴，现在国内既有工业屋面以金属屋面为主，本来大部分未做过防水层，钢结构的运用寿命与光伏组件25年的运用寿命并不匹配，既有修建光伏改造过程中是不触及与防水层的联接。

  据不完全测算，光伏整县推进带来600亿元左右存量创新防水需求和20亿左右年新增防水需求。假如依照单TPO高分子防水资料40元~50元/平方米进行核算，则整县推进的存量屋面改造能够带来540.8亿元~676亿元的防水资料商场。

  若防水标准修订稿落地并假定质保期延伸至 25 年，有望拉动职业空间未来 2 年 CAGR+14%。提标后将加快非标产品筛选，龙头集中度进一步提高。高分子资料作为国内防水职业的后进入者，其运用范畴不断拓宽，代表未来开展方向。现在高分子卷材首要运用于修建物底板，后续有望扩展至地下室顶板/屋面。高分子在海外已是干流产品，但由于单价相对较贵，国内高分子市占率估计仅12%左右，但质保期延伸后需求更优的防水功能，高分子运用有望添加。

  防水归于荫蔽工程，一旦出问题今后修理难度较大，近几年频频产生的渗漏事情也给地产商供给了很多的经验，因而对房子质量的重视程度显着提高；此外，依据职业协会的查询，防水工程在房子全体造价中占比仅有2.8%左右，地产商的价格敏感度较低，因而为了保证质量地产商在收购中会逐步筛选掉以往贱价中标的残次非标产品，良币驱赶劣币将成为趋势。因而咱们以为，在职业结构优化的辅导框架下，随同非标产品逐步清退、以及工程质量重要性提高推进，未来职业竞赛格式有望持续改进。

  质保期有望延伸，防水用量和质量提高带动商场需求添加。2000 年发布的《建造工程质量管理条例的规则》中规则了防水的质保期为 5 年且该质保准则一向连续至今，但比照发达国家如美国的保证期在 15 年以上，且保证期准则下供货商不只要担任漏水修理，还需求付出大额的补偿，然后促进供货商更重视事前质量操控，相比之下我国现行的防水质保准则是落后的。2019 年住建部发布《修建和市政工程防水通用标准–征求意见稿》标志着现行防水质保期 5 年的规则或成为过去式，其间提出了未来屋面/外墙/室内工程防水规划作业年限不该低于25/25/30 年。依据我国修建防水协会，我国的防水造价仅占修建工程建安本钱的 2.8%，而发达国家高达 7%-8%，质保期较短、工程定额少是其间的重要原因，提标后对防水资料的用量和质量要求更高，因而未来防水资料在建安本钱中的占比有望进一步提高，带动职业全体需求扩容。